2010/07/13 07:45:09
股票投資的十項基本原則
於敏 / 張力
投資股市，對家庭理財無疑是非常重要的一部分。通常而言，在經濟不斷發展，出現通貨膨脹的情況下，選擇股票投資應該能獲得不錯的收益。投資股市的核心其實是投資未來。通過股票投資，投資者不但可以獲得股票分紅，還能從交易中獲得交易差價收益。這種交易差價收益從根本上是基於對未來經濟發展的預期，當然這也是股票市場風險的來源。
股票市場是高風險高收益的，歷史數據將告訴我們該如何做？回顧美國1926年以來各類投資的長期年均回報率（目前可查的良好數據始於這一年），你會發現，如果你在1926年投入1美元，由於正常的通貨膨脹，到2007年，這1美元相當於11.72美元；如果你將這1美元投資於美國國債（這通常被認為是無風險的投資，基本相當於中國的銀行儲蓄），到2007年這1美元變成20.19美元；如果你將這1美元投資於債券市場，到2007年這1美元會變成78.78美元；如果你將這1美元投資於大公司的股票，到2007年這1美元會變成3246.39美元，約40倍於債券市場回報；如果你將這1美元投資於小公司的股票，到2007年這1美元會變成15091.10美元，又是約5倍於投資於大公司股票的回報。所以，從長期而言，股票投資將獲取較高的回報，當然這也是有高風險的。如投資於小公司股票的1美元，在30年代曾經跌到過只值一兩毛錢。
看過數據，我們知道，長期而言，投資股市無疑能獲取較好的收益。但由於中國目前的資本市場還非常不成熟，股票交易存在很多非市場因素，如內幕交易、虛假陳述等（當然美國市場也同樣存在，只是可能性小一些）。因此，投資股市的風險是相當大的，我們需要綜合考慮自己的風險承受能力，設計符合個人需要的投資組合。希望在享受投資收益的前提下，盡可能地降低風險。
具體而言，為控制風險，我家設定了以下投資股票市場的具體規則：
1. 股市裡沒有常勝將軍，一定要有耐心。股票市場一定是周期性起伏的，任何人不可能準確預測高點和低點。
2. 決不借錢買股票。投資於股票市場的資金一定是短期內不用、可以長期投入的資金。
3. 分散投資，雞蛋放在幾個籃子裡。應當在大公司股票、小公司股票、指數基金、封閉式基金和債券基金間合理分配投資資金。
4. 投資股票前，首先看大勢，其次選股票。如果國家的總體經濟形勢好，而股市處於相對低點，可以考慮增加投入或提高股票投資比例；如果股市處於相對高點或屢創新高，需要考慮降低風險，分散投資，比如賣出股票，增持債券基金。
5. 任何時候不要與市場作對。如果市場的趨勢是在下跌，千萬不要相信自己有能力抄到底部，即使抄到也只是運氣好，記住一定要順勢而為。
6. 避免頻繁交易。雖然當前大家都認為買入並持有的策略已經過時了，但我們堅持認為，頻繁交易會吞噬大部分的投資回報。長期而言，買入並持有的策略要遠優於積極交易的方法。
7. 買入過程要緩慢，賣出過程要快速。
8. 不要期望賺到股市裡的每一分錢。該賣出時就賣出，要給別人也留下利潤。
9. 關注財經信息，但每天花半小時即可。
10. 每年度對投資策略進行總結和調整。
我家就將以上十條作為基本原則指導股票投資。我們相信股票市場一定有高低起伏，但在中國經濟不斷發展的前提下，假以時日，股票市場一定會有較好的收益。關鍵是你是否有耐心和信心迎來勝利的曙光，還是那句老話： “前途是光明的，道路是曲折的。”
（丈夫於敏，從事資訊科技業13載。酷愛理財，熱衷投資。40歲前實現了財務自由的理想，現在南加州大學攻讀工商管理碩士學位。妻子張力，從事資訊科技業9年後從白領麗人變身全職主婦。無論工作還是在家，幹的都是花錢的事。本文所述僅代表他們的個人觀點。）
投資股市，對家庭理財無疑是非常重要的一部分。通常而言，在經濟不斷發展，出現通貨膨脹的情況下，選擇股票投資應該能獲得不錯的收益。投資股市的核心其實是投資未來。通過股票投資，投資者不但可以獲得股票分紅，還能從交易中獲得交易差價收益。這種交易差價收益從根本上是基於對未來經濟發展的預期，當然這也是股票市場風險的來源。
股票市場是高風險高收益的，歷史數據將告訴我們該如何做？回顧美國1926年以來各類投資的長期年均回報率（目前可查的良好數據始於這一年），你會發現，如果你在1926年投入1美元，由於正常的通貨膨脹，到2007年，這1美元相當於11.72美元；如果你將這1美元投資於美國國債（這通常被認為是無風險的投資，基本相當於中國的銀行儲蓄），到2007年這1美元變成20.19美元；如果你將這1美元投資於債券市場，到2007年這1美元會變成78.78美元；如果你將這1美元投資於大公司的股票，到2007年這1美元會變成3246.39美元，約40倍於債券市場回報；如果你將這1美元投資於小公司的股票，到2007年這1美元會變成15091.10美元，又是約5倍於投資於大公司股票的回報。所以，從長期而言，股票投資將獲取較高的回報，當然這也是有高風險的。如投資於小公司股票的1美元，在30年代曾經跌到過只值一兩毛錢。
看過數據，我們知道，長期而言，投資股市無疑能獲取較好的收益。但由於中國目前的資本市場還非常不成熟，股票交易存在很多非市場因素，如內幕交易、虛假陳述等（當然美國市場也同樣存在，只是可能性小一些）。因此，投資股市的風險是相當大的，我們需要綜合考慮自己的風險承受能力，設計符合個人需要的投資組合。希望在享受投資收益的前提下，盡可能地降低風險。
具體而言，為控制風險，我家設定了以下投資股票市場的具體規則：
1. 股市裡沒有常勝將軍，一定要有耐心。股票市場一定是周期性起伏的，任何人不可能準確預測高點和低點。
2. 決不借錢買股票。投資於股票市場的資金一定是短期內不用、可以長期投入的資金。
3. 分散投資，雞蛋放在幾個籃子裡。應當在大公司股票、小公司股票、指數基金、封閉式基金和債券基金間合理分配投資資金。
4. 投資股票前，首先看大勢，其次選股票。如果國家的總體經濟形勢好，而股市處於相對低點，可以考慮增加投入或提高股票投資比例；如果股市處於相對高點或屢創新高，需要考慮降低風險，分散投資，比如賣出股票，增持債券基金。
5. 任何時候不要與市場作對。如果市場的趨勢是在下跌，千萬不要相信自己有能力抄到底部，即使抄到也只是運氣好，記住一定要順勢而為。
6. 避免頻繁交易。雖然當前大家都認為買入並持有的策略已經過時了，但我們堅持認為，頻繁交易會吞噬大部分的投資回報。長期而言，買入並持有的策略要遠優於積極交易的方法。
7. 買入過程要緩慢，賣出過程要快速。
8. 不要期望賺到股市裡的每一分錢。該賣出時就賣出，要給別人也留下利潤。
9. 關注財經信息，但每天花半小時即可。
10. 每年度對投資策略進行總結和調整。
我家就將以上十條作為基本原則指導股票投資。我們相信股票市場一定有高低起伏，但在中國經濟不斷發展的前提下，假以時日，股票市場一定會有較好的收益。關鍵是你是否有耐心和信心迎來勝利的曙光，還是那句老話： “前途是光明的，道路是曲折的。”
（丈夫於敏，從事資訊科技業13載。酷愛理財，熱衷投資。40歲前實現了財務自由的理想，現在南加州大學攻讀工商管理碩士學位。妻子張力，從事資訊科技業9年後從白領麗人變身全職主婦。無論工作還是在家，幹的都是花錢的事。本文所述僅代表他們的個人觀點。）
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